چرا شاخص بورس نزولی شد؟/ریسک های بورس تا پایان سال

نوید قدوسی با اشاره به عوامل تاثیرگذار در اصلاح اخیر شاخص بورس که امروز با سقوط ۳۸.۷ هزار تایی همراه بود اعلام کرد: رکود حاکم در بازار ارز به عنوان مهمترین عامل فعلی و موثر بر تغییر مسیر بورس تلقی می شود. چرا که اصلی ترین محرک رشد بازار در چهار ماه اخیر، افزایش دلار بود که در کنار آن زمینه رشد قیمت کامودیتی ها فراهم شد.

عامل موثر در افزایش دلار، خیز مجدد انتظارات تورمی در بازار است در حالی که با توجه به رکود ماه گذشته بازار ارز و نیز عدم ثبات قیمت دلار در نرخ بالاتر از ٢٨ هزار تومان، بازار سهام هم تحت تاثیر این اتفاق قرار گرفت و روند نوسانی و فرسایشی را تجربه کرد. این جریان منجر به کاهش ارزش معاملات و ایجاد رکود در معاملات بورس شد.

برخی از سهام تحت تاثیر عوامل بنیادی و افزایش قیمت کامودیتی ها مانند اوره یا متانول روندی متفاوت را از دیگر سهام در پیش گرفتند و رشد قیمتی تجربه کردند اما در کلیت بازار، رکود حاکم دلار به بازار سهام منتقل شد و شرایط معاملات را وارد نوسان کرد. اصلی ترین عامل ایجاد اصلاح بورس، نوسان بازار ارز بود اما نمی توان این اتفاق را تنها علت اثرگذار در اصلاح اخیر شاخص دانست بلکه بازار بطور دائم تحت تاثیر عواملی مختلف با نوسان همراه می شود.

شوک بزرگ بازار با قطع برق شرکت های تولیدی

در کنار مسئله قیمت ارز، قطعی برق برخی از شرکت های تولیدی بزرگ در مرداد رخ داد که در مقطعی سبب ایجاد شوکی بزرگ به بازار شد. این موضوع از جمله عواملی بود که به تهدیدات بازار اضافه شد و تا حدودی سهامداران را محتاط کرد. زیرا این احتمال وجود دارد در ماه های آینده هم قطعی گاز و اثر آن در برخی صنایع رخ دهد.

در کنار این دو عامل، سیاست های جدید در روند معاملات بورس اثرگذار بود. بازار به دنبال ارزیابی بکارگیری سیاست های جدید بخصوص در حوزه قیمت گذاری دستوری بود که این اتفاق روند بازار را محتاط‌ تر کرد. همه این عوامل در کنار یکدیگر، سبب ایجاد چنین روندی شدند اما اگر قرار باشد عوامل موثر در روند اصلاحی اولویت بندی شوند ، رکود بازار ارز بیشترین تاثیر را داشت.

اثر تغییر رییس سازمان بورس بر بازار سهام

گمانه زنی‌های تغییر رییس سازمان بورس در روند نزولی بازار ممکن است موثر باشد اما اهمیت آن بسیار کمتر از مسئله نرخ ارز یا قیمت کامودیتی ها است. رشد بازار در چند وقت گذشته بیشتر تحت تاثیر شرکت های سودآور و بنیادی رخ داد.

این موضوع نشان می دهد بازار حرکت را بصورت تحلیلی پیش برده و سهام درستی برای سرمایه گذاری انتخاب شدند. بنابراین زمانی که بازار با تحلیل وارد مدار صعودی می شود دیگر وجود برخی از تغییرات مانند تغییر رییس سازمان بورس نمی تواند باعث ایجاد ترس یا نوسان در معاملات بازار شود. ممکن است از نظر روانی تغییرات اعمال شده در سازمان بورس با اثری کوتاه مدت در معاملات همراه شود اما نمی توان وزن سنگینی را برای این اتفاق و تاثیر آن بر روند بازار در نظر گرفت.

روند فعلی معاملات بورس تحت تاثیر تغییر مسیر قیمت دلار

عدم تغییر قیمت ارز در بازار نمی تواند زمینه ساز تغییر روند معاملات بورس باشد و در صورت افت نرخ دلار، حرکت رو به صعود بازار سهام با مشکل مواجه خواهد شد و بازار با روند نوسانی همراه با حجم معاملات کم و رکودی روبرو می شود.

اگر دلار تغییر مسیر ندهد هیچ یک از بازارهای سرمایه گذاری مانند ارز، مسکن، طلا و سکه به غیر از سپرده بانکی نمی توانند بازدهی معقولی را در اختیار سهامداران قرار دهند. قیمت ارز به عنوان اصلی ترین محرک تاثیرگذار برای فراهم شدن زمینه صعود بازارهای سرمایه گذاری است و در صورت عدم تغییر قیمت ارز، بازارهای سرمایه گذاری دیگر نمی توانند حرکت خاصی را در پیش بگیرند.

در بازار سرمایه هم همین قاعده حاکم است مگر آنکه سهام متاثر از دیگر عوامل شناسایی شوند و روی آنها سرمایه گذاری صورت گیرد تا بتوان بازدهی معقولی را از این بازار کسب کرد. در صورت تغییر در قیمت دلار و افزایش آن بورس و دیگر بازارهای سرمایه گذاری با رشد همراه خواهند شد اما این موضوع باید مدنظر باشد که بورس در مقایسه با دیگر بازارها می تواند بیشترین بازدهی را در اختیار سهامداران قرار دهد.

ریسک های بورس تا پایان سال

قطعی گاز در زمستان به دلیل افزایش مصرف خانگی شرکت های پتروشیمی از جمله تهدیدات مهم و اصلی معاملات بازار تلقی می شود که این اتفاق ممکن است شامل حال شرکت های سیمانی و فولادی شود و معاملات آنها را در بازار با تغییر مسیر همراه کند. فرسوده بودن زیرساخت های تولید برق و گاز و عدم رشد ظرفیت تولید و ایجاد اولویت در مصرف خانگی، باعث کمبود برق و ضرر و زیان شرکت های صنعتی خواهد شد./منبع: بورس پرس