اعلام زمان ازسرگیری معاملات آتی سهام

تسنیم: مدیر نظارت بر بورس‌ها و بازارهای سازمان بورس با بیان اینکه معاملات قراردادهای آتی سهام در بورس باتوجه به طراحی سامانه جدید معاملاتی، تا پایان شهریور ازسرگرفته می‌شود، مزایای چندگانه این ابزار مالی در پوشش ریسک و کسب بازده را تشریح کرد. محمودرضا خواجه نصیری گفت: کارمزد اندک، معافیت مالیاتی، امکان معامله ازطریق سامانه معاملات آنلاین (برخط)، درنظر گرفتن یک حساب تضمینی و امکان کسب بازدهی بیشتر از خرید نقدی، ازجمله مزیت‌های قراردهای آتی سهام است که فعالیت آن به‌زودی در بازار سهام از سر گرفته می‌شود. وی با بیان اینکه قراردادهای آتی سهام از سال 88 در بورس اوراق بهادار تهران معرفی شد، افزود: زمانی که سیستم اولیه معاملات این قراردادها طراحی شد، بیشتر بخش معاملاتی و تسویه مورد توجه قرار گرفته بود، درصورتیکه برخلاف معاملات سهام که پیچیدگی‌های خاصی در رابطه بین کارگزار و مشتری وجود ندارد، در این معاملات باید امکان محاسبه تضامین و مدیریت ریسک در نرم‌افزار، بصورت لحظه‌ای بین مشتری و کارگزار وجود داشته باشد. وی گفت: به همین دلیل، پروژه طراحی سیستم جدید نرم‌افزار آتی که سیستمی پیچیده بود، آغاز شد که براساس آن، شرکت‌های تولیدکننده نرم‌افزار برخط به‌همراه شرکت سپرده‌گذاری مرکزی اوراق بهادار و تسویه وجوه و همچنین مدیریت فناوری بورس تهران کار گسترده‌ای انجام دادند و سیستم معاملات آتی سهام که امروز، در نتیجه این همکاری مشترک طراحی و پیاده‌سازی شده، به‌گونه‌ای است که اشخاصی که دسترسی به سیستم معاملات برخط سهام دارند، می‌توانند معاملات آتی سهام را هم ازطریق همان سیستم انجام دهند، به‌علاوه فعالان بازار با استفاده از این سیستم می‌توانند پس از هماهنگی با کارگزار، بخشی از پولشان را از فروش سهام به قراردادهای آتی و یا بالعکس منتقل کنند. خواجه‌نصیری خاطرنشان کرد: در عین حال، یک حساب تضمینی در نظر گرفته شده که مشتری می‌تواند به‌صورت لحظه‌ای از وضعیت حساب خود مطلع شود. مدیر نظارت بر بورس‌ها و بازارهای سازمان بورس با بیان اینکه قراردادهای آتی سهام دو جذابیت عمده در مقایسه با سهام دارد، گفت: نخستین جذابیت قراردادهای آتی سهام این است که این قراردادها، دارای اهرم 5 برابری است، به این مفهوم که سرمایه‌گذاران با پرداخت تنها حدود 20 درصد وجه معامله می‌توانند اقدام به معامله کرده و با این اهرم 5 برابری، نوسان‌های کوچک را نیز دریافت کنند. وی درخصوص دومین جذابیت معاملات قراردادهای آتی سهام ابراز داشت: باتوجه به اینکه در بازار کشورمان، فروش استقراضی وجود ندارد، قراردادهای آتی جایگزین خوبی برای این نوع معاملات به شمار می‌روند، زیرا سرمایه‌گذار این امکان را خواهد داشت تا با تعهد فروش سهام ازطریق اتخاذ موقعیت‌های فروش، بدون اینکه دارایی را در اختیار داشته باشد، برای خود بازدهی کسب کند. خواجه‌نصیری به کاهش قابل توجه کارمزد معاملات قراردادهای آتی سهام اشاره کرد و گفت: کارمزدهای معاملات قراردادهای آتی سهام در مقایسه با معاملات سهام، یک‌پنجم است، به عنوان مثال خرید و فروش یک سهم با حساب کل کارمزد 1.5 درصد برای خرید و فروش است که 0.5 درصد آن متعلق به مالیات است، اما در معاملات قراردادهای آتی سهام مالیاتی اخذ نمی‌شود و کارمزد آن 0.2 درصد است که یک‌پنجم کارمزد یک درصدی معاملات سهام می‌باشد. وی افزود: مقایسه کل هزینه‌ها در معاملات نقد و آتی سهام (مقایسه بین 1.5 درصد و 0.2 درصد)، نشان می‌دهد که سرمایه‌گذار در معاملات آتی سهام، کمتر از یک هفتم هزینه‌های معاملاتی سهام را می‌پردازد، بنابراین در معاملات سهام، قیمت سهم باید بیش از 1.5 درصد نوسان قیمت داشته باشد تا سرمایه‌گذار بازدهی مثبت را دریافت کند، اما در معاملات قرارداد آتی سهام، سرمایه گذار می‌تواند با نوسان‌های بسیار اندک هم بازدهی بدست آورد. این مقام مسئول تاکید کرد: مزیت‌های کارمزد کمتر و اهرم معاملاتی موجب می‌شود سرمایه‌گذاران حرفه‌ای و متخصص، سودهای جذابی در نوسانات بدست آورند که امکان عملی آن در سهام وجود ندارد. خواجه نصیری ادامه داد: برای فعال‌شدن معاملات آتی در بازار سهام، برنامه‌هایی توسط شرکت بورس، شرکت‌های نرم‌افزاری و کارگزاران پیگیری خواهد شد، این در حالی است که آموزش‌ها در سطح معامله‌گران کارگزاری، متخصصان حوزه کارگزاری انجام خواهد شد و همچنین در مرحله اول، به فعال‌ترین اشخاصی که در حوزه معاملات برخط فعال هستند، آموزش‌های تخصصی ارائه می‌شود. وی گفت: برنامه‌های آموزشی از 12 شهریور ماه برای معامله‌گران کارگزاری‌ها آغاز شده و به همین ترتیب به مشتریان برخط کارگزاری‌ها گسترش پیدا می‌کند تا همه سرمایه‌گذاران با این قراردادها آشنا شوند و بتوانند از قابلیت‌های جدید نرم‌افزار معاملات آتی سهام استفاده کنند. مدیر نظارت بر بورس‌ها و بازارهای سازمان بورس افزود جذابیت‌های ایجاد شده برای قراردادهای آتی سهام، ایجاد دسترسی برخط برای معامله این ابزار مالی، امکان معامله همزمان قراردادهای آتی و معاملات نقدی در یک سامانه معاملاتی توسط معامله‌گران برخط و همچنین امکان مبادله راحت وجوه بین این دو بازار، قراردادهای آتی سهام را به‌سرعت، به یک ابزار مالی جذاب برای سرمایه‌گذاران تبدیل کرده و بنابراین، پیش‌بینی می‌شود شاهد افزایش حجم معاملات این نوع قراردادها در بازار سهام باشیم، به‌علاوه شرکت‌های حقوقی نیز می‌توانند از قراردادهای آتی سهام برای مدیریت ریسک دارایی‌های خود استفاده کنند. وی در پایان خاطرنشان کرد نرم‌افزارهای معاملات آتی سهام هم‌اکنون در اختیار شرکت‌های کارگزاری قرار گرفته و این شرکت‌ها به‌صورت آزمایشی از آن استفاده می‌کنند، اما طی هفته آینده امکان بهره‌برداری کامل از این نرم‌افزارها فراهم می‌شود و به موازات بحث‌های آموزشی، مباحث عملیاتی نیز آماده خواهد شد.